从校办厂到周家三代：星宇“白手起家”的故事，骗了多少人？

• 2026-09-08

50万元的口径 03 三代接力的路径 本文来自微信公众号： 瞰见Lab ，作者：瞰见·大事 一个能被反复讲成白手起家的故事，往往先要从开端里拿走一些东西。 1997年11月20日，周八斤向武进卫校转制领导小组递交了一份竞购申请。 他想买下的，是常州市星宇车灯厂。 一个多月后，转让获批。周八斤以50万元取得这家工厂，企业从校办集体所有，转为个人经营。 事情到这里，还只是上世纪九十年代众多企业改制故事中的一个。 一周后，产权继续发生变化。 1998年1月6日，距离周八斤缴清50万元仅仅过去一周，周晓萍以20万元从父亲手中取得工厂40%的投资权益。企业随即改为股份合作制，父亲持有60%，女儿持有40%。 这些节点都出现在星宇股份自己的A股招股书里。 可是在后来流传更广的版本里，故事已经变成了另一副模样。 一个女教师弃医从商，白手起家，凭借眼光和坚韧打造出中国车灯龙头。地方政府的人物报道把它称为女教师的华丽转身。直到2026年，财经媒体仍然把白手起家写进标题。 周晓萍后来带领星宇做出的产品、客户、研发和制造成绩，当然不能被50万元这笔转让价解释。 但这段创业史的起点，是一间已经存在的校办企业。 本文看点 01 校办厂的起点 02 —封面插画｜档案、车灯与三代控制链的视觉隐喻 01 ORIGIN 这家车灯厂，最初属于一所卫校 1993年2月，武进县卫生职业中等专业学校兴办了武进县星宇车灯厂。这是一家校办集体企业，归口武进县卫生局管理，注册资本4万元。 最初的企业主体、经营资格和4万元注册资本，来自学校集体。 周晓萍当时有两重身份。 根据招股书披露，她从1993年至1997年先后担任武进卫校教师、教务处处长、副校长，同时又从1993年开始担任星宇车灯厂厂长。 她既是校方管理人员，也是校办企业的经营者。 1996年1月，学校又把星宇车灯厂承包给周晓萍经营。到1997年企业产权制度改革开始时，她已经掌握这家工厂的日常经营，也比任何外部竞购者更了解它的客户、人员和真实价值。 出面竞购的是周晓萍的父亲周八斤。 仅仅一周之后，40%的权益又回到了周晓萍手里。 这条路径没有被写进后来那些热血创业故事的开头。 02 TRANSFER 110万元的净资产，为什么最后卖了50万元 围绕这次改制，网上最容易传播的说法是，一家评估价值110万元的工厂，被周家用50万元低价买走。 这句话不准确。 星宇的招股书写得很清楚。以1997年8月31日为基准日，工厂评估后的总资产为473万元，总负债362.41万元，净资产110.59万元。 但武进卫校转制领导小组又从这110.59万元中，剔除了属于承包者的净资产、职工安置费等费用，最后认定属于学校集体的净资产为49.86万元。因此，企业的竞购价格定为50万元。 从账面结果看，这不是把110万元直接打折到50万元。 —1997年转让价的披露口径｜资料：星宇股份A股招股意向书 扣减项目是这次改制最需要说明的部分。 在招股书披露的这一段中，没有列出每项扣减金额。公众只能知道，经过一轮计算，原本110.59万元的净资产中，有60.73万元不再属于学校集体。 其中多少属于周晓萍承包经营期间形成的净资产，多少用于职工安置，计算标准是什么，从招股书无法分辨各项分别是多少。 而最终拿下企业的人，是承包经营者的父亲。随后成为股东的人，仍然是承包经营者本人。 2010年，江苏省政府办公厅出具文件，确认这次改制履行了相关程序，符合当时的法律法规和政策。 因此，不宜把它直接写成非法侵吞。程序合规与白手起家，本来就是两件不同的事。 这是一场获得批准的企业改制，也完成了一次校办集体企业向一个家庭的产权转移。 03 ASSET LINE 2001年，原车灯厂净资产已增至352万元 1998年完成父女持股之后，星宇的家族企业结构很快成形。 2000年5月，周晓萍和周八斤共同设立常州星宇车灯有限公司，注册资本100万元。周晓萍出资60万元，占60%；周八斤出资40万元，占40%。 一年以后，原来的校办车灯厂已经更名为星一车灯厂。经评估，它的净资产达到352万元，其中350万元被注入父女的新公司。另一家由父女共同控制的汽车零部件公司，也把1030万元净资产一并投入。 完成这轮整合后，新公司的注册资本从100万元增加到1500万元，父女仍然保持60%和40%的持股比例。原来的星一车灯厂随后注销。 从法律形式上看，校办企业消失了。 从资产流向上看，它在过去几年积累的设备、资金与业务，已经进入父女共同控制的新公司。 2007年，星宇完成股份制改造。当年9月底，公司经审计净资产已经达到1.679亿元。2011年上市前，周晓萍、周八斤通过直接和间接持股，合计控制公司90%的股份。 这段增长不只来自1997年的50万元。星宇后来进入大众、丰田、一汽等整车企业的供应体系